ФОРМИРОВАНИЕ ТОРГОВОЙ СТРАТЕГИИ: КУРС 1 | УРОК 4
Волатильность: ATR и полосы Боллинджера
Цели обучения
Научиться рассчитывать и интерпретировать ATR и использовать его для выставления стопов и определения размера позиции с учетом текущих рыночных условий
Понять, что показывают полосы Боллинджера, почему «касание» полосы само по себе не является сигналом и что можно и нельзя узнать по сжатию полос
Научиться применять оценку волатильности к управлению рисками, принимая практические решения, а не угадывая направление движения цены
Инструменты анализа волатильности ничего не прогнозируют — и в этом их сила
Все рассмотренные до этого инструменты старались описать направление движения. Инструменты анализа волатильности не пытаются определить направление, а измеряют более надежную характеристику: масштаб движения рынка независимо от его направления. Звучит не слишком впечатляюще. Зато такой подход может оказаться гораздо полезнее: волатильность — одно из немногих устойчивых свойств рынка: за периодами высокой волатильности обычно следуют новые периоды высокой волатильности, а за спокойными периодами — спокойные (в статистике это называется кластеризацией волатильности). Направление движения трудно спрогнозировать; рыночные условия чуть лучше поддаются прогнозированию.
Поэтому инструменты, которые мы рассмотрим на этом уроке, напрямую применяются в управлении рисками. Если основная идея Урока 1 — «структура задает контекст», то в этом уроке все сводится к принципу «волатильность определяет размер всего»: от стопа и размера позиции до целевых уровней по прибыли и даже решения, следует ли вообще использовать стратегию.
ATR: средний шаг движения рынка
Индикатор ATR (Average True Range, средний истинный диапазон), который Уайлдер представил в 1978 году, рассчитывается на основе истинного диапазона каждого периода — самого высокого из следующих показателей:
- Максимум − минимум (сегодняшний диапазон)
- |Максимум − цена предыдущего закрытия| (с учетом гэпа вверх)
- |Минимум − цена предыдущего закрытия| (с учетом гэпа вниз)
Показатели, учитывающие гэпы, важны для CFD на индексы и акции, которые могут перескакивать уровни на выходных и во время выхода новостей; для основных валютных пар чаще всего главным остается первый показатель. После этого рассчитывается сглаженное среднее истинного диапазона, обычно за 14 периодов — Уайлдер применял собственную формулу сглаживания: ATR(сегодня) = (ATR(вчера) × 13 + TR(сегодня))/14, поэтому по характеру движения этот индикатор близок к медленной EMA.
Если говорить проще: ATR — это средний шаг движения рынка. Если дневное значение ATR(14) по EUR/USD составляет 0,0065, это означает, что в последнее время пара проходила в среднем около 65 пипсов за день. Если дневное значение ATR по золоту составляет $28, стоп в $10 для свинг-сделки — это не стоп, а благотворительность в пользу рынка, потому что его легко выбьют обычные внутридневные колебания, без какого-либо сигнала о направлении движения.
Плюсы и минусы разных настроек: Для дневного графика стандартом считается ATR(14); короткие настройки (5–7) быстрее реагируют на смену волатильности, но дают более резкие колебания; длинные (20–50) стабильнее, но медленнее реагируют на изменение условий. ATR также является абсолютной величиной, поэтому напрямую сравнивать 65 пипсов по EUR/USD с $28 по золоту нельзя — для сравнения разных рынков разделите ATR на цену (ATR%).
Три способа использовать ATR с реальной пользой:
- Выставление стопов. Выставляйте стопы на расстоянии, кратном ATR, за уровнем отмены сценария — для свинг-сделок это обычно 1,5–2× ATR. При длинной позиции по EUR/USD, открытой на уровне 1,0750 с дневным ATR 0,0065, стоп на уровне 2×ATR будет находиться примерно в 130 пипсах от уровня входа, на 1,0620, то есть намеренно за пределами обычного дневного шума.
- Определение размера позиции. Это главное применение ATR, и в Курсе P2 этой теме посвящен отдельный урок. Если рисковать 1% баланса в размере $10 000, то есть $100, и использовать стоп в 130 пипсов, риск составит примерно $0,77 на пипс, что соответствует размеру позиции около 0,077 лота. Если волатильность вырастает в два раза, стоп, рассчитанный по ATR, увеличивается вдвое, размер позиции уменьшается вдвое, а ваш денежный риск остается одинаковым и в спокойный, и в неспокойный период. Одна только эта привычка позволяет избежать куда большего числа катастрофических сделок, чем любой сигнал на вход.
- Понимание рыночного режима. Если ATR по EUR/USD вырос с 65 до 95 пипсов, вчерашние расстояния до стопов, цели по прибыли и рыночные ожидания уже не актуальны. В периоды выхода важных новостей ожидания, рассчитанные с учетом ATR, часто определяют, пойдет ли все по плану, или движение застанет вас врасплох.
Чего ATR не показывает: он не указывает направление, а рост ATR не означает ни «бычий», ни «медвежий» рынок — он лишь говорит о том, что движения становятся сильнее.
Полосы Боллинджера: скользящая средняя плюс стандартные отклонения
Полосы Джона Боллинджера создают вокруг цены диапазон, отражающий волатильность:
Проще говоря, стандартное отклонение показывает степень разброса цен закрытия за последние 20 периодов. Если умножить показатель на два и предположить, что доходность подчиняется нормальному статистическому распределению, примерно 95% движений цены будет находиться внутри полос. У реальных рынков «толстые хвосты», поэтому ориентир примерно в 90% будет более реалистичным, а выход цены за полосы следует считать «необычным», но не «невозможным».
Таким образом, полосы одновременно выполняют две функции: средняя полоса показывает краткосрочный тренд (та самая 20-SMA из Урока 2), а ширина полос меняется вместе с волатильностью — увеличивается при сильных движениях и сокращается на спокойном рынке.
Ловушка касания. Самая распространенная ошибка — считать касание верхней полосы сигналом к продаже, а касание нижней полосы — сигналом к покупке. Сам Боллинджер предельно ясно формулирует это правило: касание полосы — не сигнал. В тренде цена может «двигаться вдоль полосы» — неделями закрываться у верхней полосы, и каждое такое закрытие будет казаться новым ложным сигналом к продаже для трейдера, который торгует на отбое от касания. При плавном росте CFD на US500 с 5600 до 5900 цена может коснуться верхней полосы десяток раз; торговать на каждом таком отбое без дополнительных фильтров — верный путь к потере маржи.
Допустимые варианты интерпретации с важными оговорками:
- В подтвержденном диапазоне касания полос на границах диапазона могут формировать обоснованные сетапы на возврат к среднему — по той же логике режима, что и стохастик в Уроке 3. Но эта логика точно так же перестает работать, как только диапазон сменяется пробоем.
- Сжатие полос. Когда ширина полос сжимается до минимумов за несколько месяцев, волатильность сжимается, и вслед за таким сжатием нередко происходит расширение, так как волатильность имеет свойство группироваться. Рассмотрим практический пример: GBP/USD в течение трех недель остается в сжатом диапазоне шириной 90 пипсов около 1,2650; ширина полос сжимается до минимума с весны. Сжатие говорит о том, что впереди, вероятно, назревает более крупное движение. Но сжатие не показывает направление: первый импульс после сжатия нередко оказывается классическим ложным маневром («сначала ложный пробой, затем настоящее движение»). Поэтому трейдеры обычно ждут закрытия за пределами полос и подтверждения со стороны структуры, а стоп выставляют по другую сторону консолидации.
- %B и закрытия с учетом положения относительно полос. Закрытие за пределами полосы при ее расширении говорит о силе движения (признак потенциального продолжения), а не об истощении — полная противоположность интерпретации трейдера, который торгует на отбое от касаний. Интерпретация зависит от контекста; в этом случае под контекстом нужно понимать структуру тренда из Урока 1.
Плюсы и минусы разных параметров: (20, 2) — базовая настройка, которую используют и отслеживают чаще всего. При настройке (10, 1,5) появляется больше сигналов, но и больше шума; при расширении до (50, 2,5) полосы превращаются в медленный инструмент оценки рыночного режима. Как и всегда, идеальная подгонка параметров под исторические данные не гарантирует, что они так же хорошо сработают в будущем.
Как применять волатильность на практике: чек-лист
Перед открытием любой сделки уровня Practitioner необходимо с помощью волатильности ответить на четыре вопроса:
- Где заканчивается «шум»? → стоп = уровень отмены сценария + буфер в размере 1,5–2× ATR.
- Позицию какого размера я могу открыть? → размер позиции = допустимый риск по счету ÷ расстояние до стопа, рассчитанное с учетом ATR.
- Реалистична ли моя цель? → цель в 200 пипсов по паре с ATR 65 пипсов предполагает удержание позиции несколько дней, а не внутридневную торговлю.
- Подходит ли текущий рыночный режим моей стратегии? → при сжатии лучше проявлять терпение и работать по планам на пробой; расширение полос в ходе тренда благоприятно для трендовой торговли; движение вдоль полос исключает торговлю на отбое.
Заметьте: ни один из четырех вопросов не требует прогноза. Из всех инструментов, которые мы рассматриваем в этом курсе, инструменты анализа волатильности лучше всего соответствуют принципам статистической обоснованности: они не пытаются угадать направление движения, а помогают точно оценить риск. Какую бы стратегию вы ни использовали, процент успешных входов останется довольно скромным — ATR позволяет ограничить ущерб от убыточных сделок и дать прибыльным сделкам время, чтобы отыграть эти убытки.
Что важно запомнить
Волатильность имеет тенденцию группироваться, поэтому ATR и ширина полос Боллинджера — одни из немногих устойчивых свойств рынка, которые частично поддаются прогнозированию, чего нельзя сказать о направлении движения.
ATR(14) = сглаженное среднее истинного диапазона (с учетом гэпов); интерпретируйте его как средний шаг движения рынка и не выставляйте стоп внутри одного нормального шага движения.
Определение размера позиции на основе ATR (риск ÷ расстояние до стопа с учетом ATR) позволяет сохранять неизменный денежный риск при любой волатильности — пожалуй, это самый ценный практический навык этого курса.
Полосы Боллинджера = 20-SMA ± 2 стандартных отклонения; касание полосы само по себе не дает сигнала, а при трендовом движении цена может долго двигаться вдоль полосы, создавая проблемы для тех, кто торгует на отбое.
Сжатие указывает на концентрацию волатильности, за которой часто следует расширение, но не показывает направление, а первый пробой нередко оказывается ложным. Решающую роль по-прежнему играют подтверждение и правильная установка стопов.