Что влияет на цены на нефть?
Цели обучения
Научиться понимать, какие факторы со стороны предложения и спроса влияют на цены на нефть
Научиться анализировать еженедельные данные о запасах и понимать, что означает их увеличение или сокращение
Составить календарь событий, которые с большой вероятностью влияют на цены на нефть
Что влияет на предложение
Нефть — самый зависимый от новостей инструмент, доступный розничным трейдерам. Одной новости может быть достаточно, чтобы цена изменилась на несколько процентов, поэтому знание ключевых факторов здесь особенно важно — гораздо важнее, чем в торговле основными валютными парами.
Решения ОПЕК и ОПЕК+. Организация стран — экспортеров нефти (Organization of the Petroleum Exporting Countries, OPEC) вместе с союзными государствами-производителями, в том числе Россией, согласовывает целевые уровни добычи между участниками, контролирующими значительную долю мирового производства. Заседания ОПЕК проходят по заранее определенному графику, а решения о квотах регулярно вызывают заметные движения цен на нефть.
Помимо самого решения важны еще два момента. Уровень соблюдения квот может различаться: согласовать квоту — не значит ее выполнить, поэтому аналитики сравнивают фактическую добычу с установленными целевыми уровнями. И, как и в случае с центральными банками (урок «Главное о центральных банках»), рынок формирует ожидания еще до заседания, поэтому движение цены зависит от расхождения между решением и прогнозом.
Добыча сланцевой нефти в США. Добыча нефти в США реагирует на цену быстрее, чем традиционная добыча, потому что сланцевые скважины можно сравнительно быстро вводить в эксплуатацию и закрывать. В результате возникает частичный ценовой потолок: длительный период высоких цен обычно приводит к увеличению поставок из США, что затем сдерживает рост цен.
Геополитические риски и сбои поставок. Конфликты, санкции, атаки на инфраструктурные объекты и перебои на маршрутах перевозки нефти снижают предложение нефти или ставят его под угрозу. Именно такие движения возникают внезапно, и в уроке «Как торговать на новостях» мы разбираем, почему незапланированные события следует рассматривать прежде всего с точки зрения размера позиции, а не как возможность для торговли.
Перебои в поставках. Пожары на НПЗ, ураганы в Мексиканском заливе, аварии на трубопроводах. Обычно эти факторы носят временный характер, но порой могут серьезно повлиять на рынок.
Что влияет на спрос
Рост мировой экономики. Спрос на нефть зависит от промышленной активности, грузоперевозок и транспортной мобильности. Показатели роста крупнейших стран-потребителей напрямую влияют на картину спроса. Это один из немногих случаев, когда макроэкономические факторы, которые мы рассмотрели в уроке «Что такое фундаментальный анализ?», влияют на сырьевой товар почти так же, как на валюту.
Состояние экономики Китая. Китай — крупнейший импортер нефти, поэтому оказывает непропорционально большое влияние на рынок (посредством показателей спроса). Индексы активности в производственном секторе и показатели импорта могут заметно влиять на рынок нефти — гораздо сильнее, чем аналогичная статистика из небольших экономик.
Сезонные колебания спроса. Летний сезон поездок в Северном полушарии повышает спрос на бензин, а зимой возрастает спрос на топливо для отопления. Сезонность действительно влияет на рынок, но не так сильно, как иногда представляют, потому что это известный фактор и уже в значительной степени заложен в цену.
Запасы нефти
Самый надежный запланированный фактор движения цены после объявления решения ОПЕК.
В США публикуются два еженедельных отчета:
- Данные API, которые отраслевая организация публикует во вторник вечером по британскому времени
- Данные EIA, которые правительство США публикует в среду после полудня по британскому времени
Данные EIA оказывают более сильное влияние на рынок. Оба отчета публикуются по расписанию, и оба регулярно вызывают движение цены.
Разобраться в них довольно просто. Рост запасов означает, что запасы увеличились: в течение этой недели предложение превышало спрос, что негативно влияет на цену. Сокращение запасов означает, что запасы снизились: спрос превысил предложение, что позитивно влияет на цену.
И, как мы разбирали в уроке «Большая четверка: NFP, ИПЦ, процентные ставки и ВВП», рынок реагирует прежде всего на отклонение фактических данных от прогноза. Рост запасов вместо ожидаемого сокращения вызывает гораздо более сильное движение цены, чем рост запасов, которого рынок заранее ожидал.
Взаимосвязь с долларом
Мировые цены на нефть выражаются в долларах США. Поэтому при укреплении доллара нефть дорожает для покупателей, владеющих другими валютами, что обычно снижает спрос и вслед за ним цены.
Эта взаимосвязь существует, но это лишь устойчивая тенденция, а не правило. Ее регулярно перекрывают шоки предложения, которые никак не зависят от происходящего на валютном рынке. Считайте это фоновым фактором, а не торговым сигналом.
Рисковые настроения
Нефть относится к рисковым активам. Во время серьезных рыночных потрясений нефть обычно падает вместе с акциями, даже когда проблема не связана с поставками энергоресурсов: рынок ожидает сокращения спроса, а не фактического дефицита предложения.
Это приводит к парадоксальной ситуации: геополитическое событие может одновременно поддерживать нефть из-за риска перебоев с поставками и тянуть цены вниз из-за ухудшения настроений на рынке, причем заранее точно предугадать, какой из этих факторов перевесит, невозможно.
Календарь ключевых событий для рынка нефти
Вот пять событий, которые следует отметить в календаре:
- Заседания ОПЕК+. Проводятся по расписанию и относятся к числу факторов, вызывающих самые сильные движения цены.
- Еженедельные данные EIA о запасах, публикуются в среду днем по британскому времени.
- Еженедельные данные API о запасах, публикуются во вторник вечером по британскому времени.
- Ежемесячные прогнозные отчеты ОПЕК, EIA и Международного энергетического агентства, в которых пересматриваются прогнозы спроса и предложения.
- Важные экономические данные из Китая и США, которые помогают оценить динамику спроса.
В уроке «Как выстроить торговую рутину» рекомендовалось проверять календарь перед каждой торговой сессией. Для нефти это особенно важно, так как запланированные события вызывают сильные движения, а незапланированные могут привести к гораздо более масштабным ценовым колебаниям.
С чего начать
Нефтью можно успешно торговать, но это не инструмент для новичков.
Причины движения цены достаточно легко понять — и именно это делает нефть привлекательной. Решение об изменении добычи или перебои с поставками проще понять, чем разницу процентных ставок. Но понятный — не значит предсказуемый. Из-за сочетания крупных размеров контрактов, высокой волатильности и сильной реакции на новости неожиданное событие может вызвать движение, намного превышающее то, на которое вы рассчитывали, когда выставляли стоп.
Поэтому в уроке «Карта инструментов: валюты, акции, индексы, сырьевые товары, металлы, CFD на криптовалюту» нефть относится к инструментам для более продвинутых трейдеров. Торговать нефтью стоит тогда, когда система управления размером позиции позволяет пережить гэп на 3% против вас без серьезных последствий.
Что важно запомнить
На предложение нефти влияют решения ОПЕК+, соблюдение согласованных квот, способность сланцевой добычи в США быстро реагировать на цены и геополитические потрясения. На спрос влияют рост мировой экономики, объемы импорта нефти в Китае и сезонные факторы
Еженедельные данные по изменению объема запасов — самый надежный запланированный фактор движения цены после решений ОПЕК. Рост запасов — «медвежий» фактор, сокращение запасов — «бычий», причем рынок реагирует на отклонение фактических данных от прогноза
Укрепление доллара обычно негативно влияет на нефть, так как мировые цены на нее выражаются в долларах, но шок предложения может полностью нивелировать этот эффект
Факторы, влияющие на движение цены нефти, вполне понятны, но предсказать само движение не всегда возможно. Крупные размеры контрактов в сочетании с этими особенностями делают нефть инструментом для опытных трейдеров со стабильным процессом расчета позиции, а не для тех, кто только его формирует