Почему трейдеры любят золото
Цели обучения
Понять, почему золото ведет себя скорее как валюта, чем как сырьевой товар
Разобраться, какие три задачи золото выполняет для разных участников рынка
Понять, в чем привлекательность торговли золотом и чем опасен неправильный расчет позиции
Сырьевой товар, который торгуется как валюта
Золото занимает особое место на рынке. Формально золото — это сырьевой товар, котируется оно как валюта, а держат золото по причинам, которые не связаны ни с тем, ни с другим. Чтобы понять остальной материал курса, важно сначала разобраться в этой гибридной природе золота.
Цены на большинство сырьевых товаров определяются тем, для чего они нужны. Нефть потребляют. Пшеница идет на приготовление продуктов питания. Медь используют в строительстве. Соотношение предложения и промышленного спроса и определяет уровень цены.
Золото устроено совсем иначе. Лишь небольшая часть добытого золота была израсходована, ведь оно не ржавеет и не исчезает в процессе использования. Практически все когда-либо добытое золото по-прежнему существует — в хранилищах, ювелирных изделиях и резервах центральных банков. Поэтому объем новой добычи золота, который обычно влияет на цену сырьевого товара, мал по сравнению с огромными уже накопленными запасами золота.
На цену золота влияет желание людей владеть уже существующим золотом, и это фактор денежного, а не промышленного характера.
Поэтому золото и котируется как XAU/USD — по той же схеме, что и валютная пара. В этом обозначении X — это ненациональная валюта согласно международному стандарту кодов, а AU — химический символ золота. Торговая платформа воспринимает XAU/USD как пару, потому что рынок торгует XAU/USD именно как валютной парой: стоимость золота определяется по отношению к доллару, и на котировку влияет изменение любой из двух составляющих.
Как трейдеры используют золото
Золото покупают по самым разным причинам, и если понимать, какая из них сейчас главная, поведение рынка становится гораздо понятнее.
Средство сохранения ценности. На протяжении тысяч лет золото выполняло функцию денег, и его предложение нельзя просто увеличить по чьему-либо решению. Поэтому золото привлекает тех, кто обеспокоен обесцениванием валюты или долгосрочной инфляцией; такой спрос формируется медленно, носит структурный характер и не может расцениваться как торговый сигнал.
Актив-«убежище». В периоды сильных рыночных потрясений инвесторы переводят капитал в активы, которые считаются безопасными. Золото — один из немногих активов, которые относятся к этой категории (наряду с долларом США, японской иеной и государственными облигациями). Такой спрос возникает быстро и может появиться уже через несколько часов после события.
Учет альтернативной доходности. Этот фактор чаще всего упускают начинающие, хотя для торговли он наиболее важен. Золото не приносит дохода. Нет ни дивидендов, ни купонных выплат, ни процентов. Поэтому, когда вы держите золото, вы по сути отказываетесь от дохода, который могли бы получать, владея другими инструментами, а значит, золото напрямую конкурирует с процентными активами. В уроке «Что влияет на цены драгоценных металлов» этот вопрос рассматривается подробно, так как это главный фактор движения золота.
Обратите внимание, что вторая и третья функции золота могут противоречить друг другу. Кризис может одновременно стимулировать покупки золота как актива-«убежища» и менять ожидания в отношении процентных ставок — и вот на цену золота одновременно влияют два фактора.
Почему золото доступно на вашей платформе
На то есть практические причины, и довольно веские.
Высокая ликвидность. Золото — один из самых активно торгуемых инструментов в мире, с высокой ликвидностью и относительно низкими спредами по сравнению с другими сырьевыми товарами.
Почти непрерывная торговля. В отличие от нефти или индексов, золотом можно торговать почти круглосуточно в течение торговой недели, что позволяет вписать торговлю в большинство графиков.
Другие факторы влияния, чем у валют. На позицию по золоту влияют реальные процентные ставки и рисковые настроения, а не разница процентных ставок двух стран. Это дает реальную диверсификацию относительно валютных позиций. Как объясняется в уроке «Управление кредитным плечом для новичков», на практике она встречается реже, чем может показаться.
Тренды. Поскольку факторы, влияющие на золото, меняются медленно, золото может долго двигаться в одном направлении и хорошо подходит для свинг- и позиционной торговли.
Почему стоит соблюдать осторожность
Экзотические валютные пары. Один только спред может превышать типичный дневной диапазон основных валютных пар; в уроке «Основные, второстепенные и экзотические валютные пары» подробно разбирались риски интервенции и ликвидности. Ни одна из особенностей экзотических пар не подходит трейдеру, который только выстраивает свой торговый процесс.
GBP/JPY и волатильные кроссы с иеной. За одну торговую сессию они могут пройти расстояние в несколько раз больше, чем EUR/USD. Это не дополнительная возможность для заработка, а та же возможность, только требующая гораздо более точного расчета размера позиции.
Любые инструменты, торговля которыми не вписывается в ваш график. Каким бы привлекательным ни выглядел сетап в бэктесте, открывать позицию вы будете при самом широком спреде и наименее надежном исполнении.
Любые инструменты, движение которых вы не можете объяснить. Если вы не можете одним предложением объяснить, какие факторы определяют движение пары, вы не сможете отличить обычное движение от значимого.
Против кого вы торгуете?
Об этом важно знать, ведь состав участников рынка золота довольно необычен.
Центральные банки держат золото в резервах и в последние годы только наращивают его покупки. Такой спрос формируется медленно и носит структурный характер; он отличается от спекулятивного спроса.
Спрос со стороны ювелирной отрасли, сосредоточенный в Индии и Китае, велик, носит сезонный характер и сильно зависит от цены.
Инвестиционный спрос на физическое золото и золото в виде биржевых инструментов зависит от факторов доходности и спроса на активы-«убежища», которые мы разбирали выше.
Спрос со стороны спекулянтов и хеджеров на фьючерсном и внебиржевом рынках, где и происходит краткосрочное движение цены.
Состав участников рынка золота важен: рынок, где есть настоящие долгосрочные инвесторы, ведет себя иначе, чем чисто спекулятивный рынок. На рынке золота есть фундаментальный спрос со стороны тех, кто покупает его не для торговли.
Что важно запомнить
Практически все добытое за всю историю золото сохранилось, поэтому его цена определяется желанием людей владеть существующими запасами, а не потреблением. Поэтому золото — это денежный актив в форме сырьевого товара
Золото котируется как XAU/USD, потому что рынок определяет его стоимость по отношению к доллару точно так же, как валюту, причем на котировку может влиять движение любой из двух составляющих.
Золото не приносит дохода, поэтому напрямую конкурирует с процентными инструментами. Эта стоимость упущенной возможности — самый важный фактор движения золота
Размер стандартного контракта на золото — 100 унций, поэтому движение цены на $1 дает изменение стоимости на $100 на лот. Привычка рассчитывать позиции как на валютном рынке приводит к открытию непомерно больших сделок