Управление рисками в торговле CFD на криптовалюту
Цели обучения
Научиться правильно рассчитывать размер позиции по криптовалюте с учетом волатильности инструмента и баланса счета
Научиться учитывать риск гэпа, возникающий, когда спотовая криптовалюта торгуется, а ваш CFD — нет
Определить общий лимит риска по криптовалюте с учетом корреляций внутри класса активов и между криптовалютой и другими рынками
Применяем основные принципы
Для криптовалют применяются те же принципы управления рисками, что и в остальных случаях (см. курс «Управление рисками»). Правила не меняются. Меняется лишь то, как быстро расчеты начинают ограничивать доступный размер позиции. В этом уроке мы применим этот подход к инструменту, который сильнее всего проверяет его на прочность.
Как рассчитать размер позиции
В уроке «Волатильность криптовалют: как использовать ее в торговле» мы установили, что для криптовалют нужны более широкие стопы. Рассмотрим, как это работает на практике, на реальном счете.
На счете Анны есть $5000, допустимый риск составляет 1%, то есть $50.
Уровень отмены сценария по биткоину находится на 3% ниже уровня входа — для криптовалют это сравнительно небольшой стоп.
При риске $50 и стопе в размере 3% от суммы позиции:
Максимальная сумма позиции = $50 ÷ 0,03 = $1667
Таким образом, совокупный объем позиции Анны по биткоину — около $1667. Здесь важна не маржа, а общий объем позиции; именно он, согласно уроку «Управление кредитным плечом для новичков», определяет результат сделки. При балансе $5000 это соответствует эффективному кредитному плечу примерно 0,33:1.
Обратите на это особое внимание: именно в этом суть урока. Если правильно рассчитать размер криптовалютной позиции на счете с небольшим балансом, размер позиции будет меньше суммы на счете. Требуемая маржа составит лишь часть этой суммы, при этом платформа без проблем позволит ей открыть позицию в 5–10 раз больше. Ограничивающим фактором здесь является не маржа, а расстояние до стоп-лосса.
Теперь увеличим расстояние до стопа до все еще незначительных 6%:
$50 ÷ 0,06 = $833 (объем позиции)
Уменьшите расстояние до стопа вдвое — и допустимый размер позиции увеличится вдвое. Увеличьте расстояние до стопа вдвое — и допустимый размер позиции сократится в два раза. На этой взаимосвязи строится весь расчет размера позиции, и в криптовалюте ее просто невозможно не учитывать.
Проблема гэпов
Мы разбирали эту проблему в уроке «CFD на криптовалюту и спотовая криптовалюта» — этот риск наиболее характерен для этого инструмента.
Криптовалюты на спотовом рынке торгуются непрерывно, в режиме 24/7. Если торговля вашим CFD прекращается на определенные часы, цена базового актива за это время может сильно измениться, а вы останетесь в позиции с кредитным плечом без возможности ее закрыть.
Стоп не сможет защитить вас от такого ценового разрыва. Поскольку цена вашего CFD не проходила заданный уровень, ордер будет исполнен по цене открытия CFD после возобновления торгов.
Здесь возможны два варианта — те же, что рекомендовались в уроке «Как торговать на новостях» для запланированных событий.
Не держите открытых позиций в периоды, когда вы не можете торговать, если ваш стиль торговли это допускает. Вам придется дважды заплатить спред, зато это полностью устраняет рыночный риск по позиции.
Другой вариант — рассчитать размер позиции с учетом возможного гэпа, а не только обычного движения рынка. Важно учитывать не то, насколько обычно движется криптовалюта за ночь, а насколько далеко от предыдущей цены она может уйти, и подбирать размер позиции так, чтобы даже такой исход можно было выдержать без катастрофических последствий. В результате размер позиции должен быть существенно меньше рассчитанного выше.
Проверьте график торговли криптовалютой вашего брокера заранее, а не тогда, когда проблема уже возникла.
Надежность стопов падает
Все принципы из урока «Ордеры стоп-лоссы: где их выставлять и почему» особенно актуальны для криптовалют.
Во время резких ценовых движений крипторынок менее ликвиден, чем валютный рынок, что ведет к большему проскальзыванию. При резком движении ваш стоп может сработать и исполниться значительно дальше заданного уровня. Поэтому расчетный риск в 1% в реальной торговле может составить 1,5% или даже больше.
Отсюда следуют два вывода. При определении размера позиции необходимо закладывать запас на случай отклонения цены исполнения, а не рассчитывать на идеальное исполнение на нужном уровне. Любой расчет следует считать оценкой лучшего, а не худшего возможного сценария.
Общий объем криптовалютных позиций
Здесь сочетаются две проблемы, связанные с корреляцией, и обе мы разбирали в предыдущих уроках.
Корреляция с другими криптовалютами. В уроке «Что влияет на цену биткоина, эфира и основных криптовалют» мы разбирали, что основные криптовалюты обычно движутся синхронно. Три позиции по CFD на криптовалюту — это одна позиция тройного размера. Ограничивайте совокупный объем позиции по криптовалюте, а не размер позиции по каждому отдельному инструменту.
Корреляция с другими классами активов. В уроке «Корреляция криптовалют с традиционными рынками» мы установили, что криптовалюты ведут себя как высокобетовые рисковые активы и падают вместе с акциями в периоды рыночных потрясений. Поэтому длинная позиция по криптовалюте в сочетании с длинными позициями по индексам означает концентрацию риска на одних факторах.
Отсюда следует правило, которое стоит добавить в урок «Как создать собственные правила управления рисками»:
все позиции по криптовалютам следует считать одной позицией. Криптовалютные позиции, открытые одновременно с длинными позициями по фондовым индексам, должны учитываться в рамках одного лимита риска.
Ограничения кредитного плеча как источник информации
Если регулирующие органы жестко ограничивают использование кредитного плеча при торговле криптовалютами, это ограничение указывает на то, что волатильность инструмента выполняет роль кредитного плеча.
Если на вашем счете доступно высокое кредитное плечо, это лишь особенность вашего счета, а не преимущество самого инструмента. Как отмечалось в уроке «Карта инструментов: валюты, акции, индексы, сырьевые товары, металлы, CFD на криптовалюту», этот принцип особенно важен для управления рисками: чем выше кредитное плечо по волатильному инструменту, тем быстрее может наступить стоп-аут.
Приведенный выше расчет размера позиции в любом случае намного ниже большинства предельных значений кредитного плеча. Если вы определяете размер позиции, исходя из доступного уровня кредитного плеча, а не расстояния до стопа, значит, вы не рассчитываете размер позиции.
Стоит ли вообще торговать этим инструментом?
Вот честный ответ — без рекламных обещаний.
Пока вы только учитесь правильно определять размер позиции, торговать им не стоит. Криптовалюты наказывают за ошибки в расчете размера быстрее, чем любой другой инструмент, который мы изучаем в этой академии. Сначала отработайте расчеты там, где ошибки не так дорого обходятся; именно поэтому в уроке «Карта инструментов: валюты, акции, индексы, сырьевые товары, металлы, CFD на криптовалюту» криптовалюта стоит последней.
Не используйте для этого деньги, потеря которых будет для вас болезненной. Цифры волатильности, приведенные в уроке «Волатильность криптовалют: как использовать ее в торговле», отражают обычные торговые дни; при экстремальных движениях рынок может выйти далеко за эти пределы.
Возможно, когда ваш торговый процесс станет стабильным, можно будет перейти к торговле, но вы должны четко понимать риск, рассчитать размер позиции с учетом возможного гэпа и держать общий объем криптовалютных позиций в установленных пределах.
Это гораздо более консервативный подход, чем тот, что обычно предлагают материалы о торговле криптовалютой. Но именно этот подход подтверждается расчетами.
Что важно помнить
При правильном расчете размера криптовалютной позиции на небольшом счете ее объем будет меньше суммы средств на счете. Маржа позволит открыть гораздо большую позицию, но ограничивающим фактором должна быть не маржа
Если ваш CFD не торгуется в часы, когда спотовый рынок продолжает работать, рассчитывайте размер позиции с учетом возможного гэпа при открытии, а не стандартного движения цены
При меньшей ликвидности проскальзывание увеличивается, поэтому расчетный риск следует рассматривать как оптимистичную оценку и закладывать запас прочности при выборе размера позиции
Рассматривайте все криптовалютные позиции как одну позицию и включайте их в общий лимит риска по рисковым активам вместе с длинными позициями по фондовым индексам