ОСНОВЫ: КУРС 1 | УРОК 5
Реальная стоимость сделки: спред, своп, комиссия
Цели обучения
К концу урока вы сможете рассчитать все издержки по сделке — спред, комиссию и своп — в долларах и пипсах.
К концу урока вы будете понимать, что такое своп, почему он бывает положительным и отрицательным и чем примечательна среда.
К концу урока вы научитесь понимать, как торговые издержки влияют на ваш стиль торговли и почему на коротких таймфреймах их влияние возрастает.
Никто не открывает торговый счет, мечтая платить комиссии. Но суровая правда жизни в том, что если вы — новичок и открываете множество небольших сделок, от издержек часто зависит, будет ли ваша торговля приносить небольшую прибыль или только убытки. Ваш итоговый результат зависит от рынка, а издержки вычитаются всегда и без исключения — независимо от исхода сделки. Профессиональные трейдеры знают все издержки по сделке с точностью до цента. После этого урока вы тоже будете их знать.
Издержка №1 — спред (мы его уже разбирали)
Спред — разница между ценой покупки и ценой продажи — выплачивается один раз за полный торговый цикл при открытии сделки (Урок D1.4). На стандартном счете средний спред может составлять 0,9 пипса по EUR/USD, 1,3 по GBP/USD, 1,0 по USD/JPY и ~2,5 по золоту (в его собственных пунктах); по экзотическим парам вроде USD/TRY он нередко превышает 30 пипсов.
В денежном выражении: 0,9 пипса при объеме 0,1 лота обходятся в $0,90 за сделку. Мелочь? Смотря с чем сравнивать:
- В свинг-сделке с движением в 90 пипсов спред в 0,9 пипса составляет всего 1% от движения. Можно считать это фоновым шумом.
- В скальпинг-сделке с движением в 9 пипсов спред составляет уже 10% движения — чтобы просто отбить спред, нужно быть правым гораздо чаще, чем в половине случаев.
Тут важно запомнить две особенности спредов: они увеличиваются, когда ликвидность снижается — после выхода важных новостей (спред EUR/USD, обычно равный 0,9 пипса, во время выхода ключевых новостей может подскочить до 5–15 пипсов), в период переноса позиций на следующий день (ролловера) в 22:00 GMT и на открытии торгов в воскресенье. Если торговли в эти моменты не избежать, будьте готовы к более высоким издержкам при открытии сделки и большему проскальзыванию. Размер спреда также зависит от типа счета; ниже мы сравним варианты.
Издержка №2 — комиссия (в зависимости от счета)
Как правило, брокеры предлагают два варианта формирования торговых затрат:
- Только спред: отдельной комиссии нет; вознаграждение брокера уже заложено в увеличенный спред (например, для EUR/USD — ~1,5–1,9 пипса).
- Минимальный спред + комиссия: почти межбанковский спред (EUR/USD ~0,0–0,3 пипса) и фиксированная комиссия, как правило, около $3,50 за лот за одну сторону сделки ($7 за лот в обе стороны).
Какой вариант обходится дешевле? Переведите комиссию в пипсы и сравните: $7 за лот за полный торговый цикл ÷ $10 за пипс = эквивалент 0,7 пипса. Таким образом, 0,2 + 0,7 = 0,9 пипса в совокупности, тогда как на счете с моделью «только спред» это, например, 1,7 пипса. Активным трейдерам обычно выгоднее модель с комиссией, тогда как для трейдеров, которые редко открывают свинг-сделки, разница в стоимости одной сделки невелика. Дело не в том, какая модель лучше, а в том, чтобы выполнить такой расчет для своего счета и знать свою цифру.
Издержка №3 — своп (о нем обычно вспоминают только после первого неприятного списания)
Если позиция с кредитным плечом остается открытой после ежедневного ролловера (как правило, в 22:00 GMT/17:00 по Нью-Йорку), происходит зачисление или списание свопа (плата за перенос позиции на следующий день или комиссия финансирования овернайт). Почему это происходит? Позиция по CFD требует финансирования: в теории длинная позиция по EUR/USD означает, что вы владеете евро (и получаете процентный доход в евро), используя заемные доллары (за которые платите процент). Своп — это разница процентных ставок плюс брокерская наценка за финансирование, которые начисляются пропорционально за каждый день.
Последствия, о которых следует знать:
- Знак свопа (положительный или отрицательный) зависит от направления позиции и процентных ставок. Если ставки в США выше ставок в еврозоне, по длинной позиции EUR/USD обычно начисляется отрицательный своп, а короткая позиция может приносить небольшой положительный своп. Наценка брокера часто сводит этот доход к минимуму, но положительные свопы существуют и используются в стратегиях «керри», которые мы рассмотрим на профессиональном уровне.
- Примерный порядок величины: удержание длинной позиции в размере 1,0 лота EUR/USD может стоить примерно $5–10 за ночь, а 0,1 лота — $0,50–1,00. Если держать позицию два дня, это почти незаметно, но за 30 дней при $0,70 за ночь набегает $21 — своп полностью уничтожит прибыль в 21 пипс по позиции размером 0,1 лота.
- Среда — день тройного свопа. Расчеты по спот-операциям на Форекс происходят через два рабочих дня, поэтому по позициям, которые переносятся со среды на четверг, начисляется своп за три дня, чтобы учесть предстоящие выходные (у некоторых невалютных инструментов может быть другой день тройного свопа). Если вы занимаетесь внутридневной торговлей, вы этого не заметите, но если вы занимаетесь свинг-трейдингом, учитывайте тройной своп в среду ночью.
- Где проверить ставку: точные значения свопа по длинным и коротким позициям по каждому инструменту можно найти в его спецификации на торговой платформе (MT4/MT5: нажмите правой кнопкой мыши по символу → «Спецификация» (Specification)) и на сайте брокера. Проверяйте ставки заранее, прежде чем планировать удержание позиции в течение нескольких недель, а не после открытия сделки.
- На исламских счетах (без свопов) свопы заменяются другими комиссиями для клиентов, соответствующих установленным критериям. Это не означает, что на исламских счетах можно торговать без затрат.
Пример расчета полной стоимости сделки
Давайте рассчитаем все издержки по реалистичной сделке. Сетап: покупка 0,5 лота EUR/USD по цене 1,0850, счет с минимальным спредом (спред 0,2 пипса + комиссия $3,50 за лот в одну сторону), позиция удерживается 5 ночей (включая среду), своп составляет −$7 за лот за ночь. Закрытие позиции на уровне 1,0920 (+70 пипсов).
| Параметр | Расчет | Тип издержки |
|---|---|---|
| Спред | 0,2 пипса × $5/пипс (0,5 лота) | $1,00 |
| Комиссия | $3,50 × 0,5 лота × 2 стороны | $3,50 |
| Своп | −$7 × 0,5 лота × 7 дней свопа (5 ночей + тройной своп в среду) | $24,50 |
| Всего | $29,00 |
Общая прибыль: 70 пипсов × $5 = $350. Чистая прибыль:$321. Издержки поглотили 8,3% общей прибыли (5,8 пипса). Для сделки с прибылью в 70 пипсов это вполне приемлемо. Теперь применим ту же структуру издержек к сделке с прибылью в 12 пипсов ($60 до вычета расходов): ~$29 издержек — это почти половина прибыли. Издержки те же, но результат совершенно другой — затраты на сделку примерно постоянны, а размер вашего торгового преимущества меняется в каждой сделке. Поэтому новичкам постоянно советуют открывать меньше сделок, держать позиции дольше и работать с более значительными движениями: в этом случае торговые издержки не так сильно бьют по счету.
И еще один вывод, связанный с частотой торговли: трейдер, совершающий в день 10 полных торговых циклов объемом 0,1 лота при совокупных издержках ~$1,60 на сделку, платит $16 в день — **$330 в месяц**, что создает нагрузку в размере 33% от баланса счета ($1000) еще до учета прибыли или убытков. Этого трейдера погубит не движение рынка, а торговые издержки.
Определите свой уровень безубыточности
Сведите все расходы к одной цифре: количество пипсов до достижения безубыточности = спред + комиссия в пипсах (+ ожидаемый своп при переносе позиции). Для нашего счета с минимальным спредом: 0,2 + 0,7 = 0,9 пипса без переноса позиции на следующий день. Каждая сделка стартует с «минус 0,9 пипса», поэтому любая тестируемая стратегия должна в среднем перекрывать этот уровень, чтобы приносить хоть какой-то доход. Запишите получившуюся для вашего счета цифру. Внесите эту цифру в свой торговый журнал (Урок F2.5) рядом с каждой сделкой: стратегия с долей выигрышных сделок 55% и соотношением 1:1 прибыльна при нулевых издержках, едва остается рентабельной при затратах 0,9 пипса и начинает медленно терять деньги при затратах 3 пипса. Издержки не просто съедают часть прибыли. Они во многом определяют, какие стратегии вообще жизнеспособны.
Что важно запомнить
Существует три основных вида издержек: спред (выплачивается при открытии сделки), комиссия (зависит от типа счета) и своп (за каждую ночь удержания позиции, причем на Форекс один раз в неделю применяется в тройном размере).
Переводите все издержки в пипсы на сделку и определите свой совокупный уровень безубыточности; стратегия должна в среднем его перекрывать.
Издержки на сделку остаются примерно фиксированными, тогда как торговое преимущество меняется — поэтому сильнее всего они ощутимы при коротких движениях и частой торговле.
Размер свопа определяется разницей процентных ставок: чаще всего он списывается со счета, но иногда может и зачисляться. Прежде чем планировать держать позицию в течение нескольких недель, проверяйте ставку свопа по конкретному инструменту в спецификации платформы.
После выхода новостей, во время ролловера и при открытии торгов в воскресенье спреды увеличиваются — это самое неудачное время, чтобы платить за немедленное исполнение.